После того как в 1822 Эквадор завоевал независимость от Испании, в течение полутора веков экономика страны развивалась крайне замедленными темпами. В Сьерре, где проживало большинство населения, были резко выражены социальные различия между массами крестьян-индейцев и малочисленным классом богатых землевладельцев-креолов. Обычно индейцы возделывали традиционными методами маленькие участки земли на латифундиях – больших поместьях, принадлежащих креольским аристократам. Главными экспортными культурами в Эквадоре были какао, кофе, а позднее – бананы. Торговля и обрабатывающая промышленность были ограничены побережьем и концентрировались в Гуаякиле, ставшем центром промышленности и торговли.

В 1970-х годах началось быстрое экономическое развитие, стимулом для которого явилось открытие промышленных запасов нефти. Значительный прогресс был достигнут в развитии социальной и экономической инфраструктуры; более разнообразным стал экспорт, наметился рост в промышленном секторе. Однако, несмотря на экономический бум 1970-х годов, Эквадор оставался одной из беднейших стран в Южной Америке. Более того, в последующие десятилетия темпы роста снизились в результате резкого падения цен на нефть на мировом рынке, из-за трудностей, с которыми столкнулась нефтяная промышленность Эквадора, а также по причине ряда природных катастроф. В 1987 землетрясение повредило трансамазонский нефтепровод, вынудив Эквадор временно прекратить экспорт нефти. В 1990-е годы произошло несколько наводнений, которые нанесли значительный ущерб посевам в прибрежной зоне, а в 1995 засуха вызвала острый энергетический кризис в стране, в которой основной объем электроэнергии вырабатывается гидроэлектростанциями.

Основу экономики Эквадора в 1990-е годы по-прежнему составляли экспорт нефти, бананов и креветок. Экономические реформы, направленные на развитие производства и рост капиталовложений, увенчались лишь частичным успехом. В 1996 Эквадор присоединился к Всемирной торговой организации, однако не сумел выполнить ряд связанных с ней обязательств.

Численность экономически активного населения возрастает на 3,2% в год, что приводит к частичной или полной безработице и к росту нищеты. Хотя оценки сильно расходятся, по официальным данным уровень безработицы колеблется ок. 9%; при этом в последнее время еще 50% рабочей силы было занято в секторе, не отраженном в официальной статистике. В 1995 примерно половина населения жила за чертой бедности. В течение долгого времени, в 1970-х – начале 1980-х годов инфляцию удавалось сдерживать, однако к 1989 цены вышли из-под контроля, и их рост достиг 76% в год. В 1990-е годы эквадорские правительства, включая кратковременно находившуюся у власти администрацию Букарама, пытались найти компромиссный курс между требованиями реструктуризации рыночно ориентированной экономики и необходимостью обеспечения социальных гарантий; эти попытки естественно, не увенчались успехом.